您现在的位置是:网站首页> 内容页

库存开始出现拐点 下跌如期而至(铜、锌复盘)

  • 乐游平台下载网址
  • 2019-09-28
  • 481人已阅读
简介铜和锌这两个品种已经横盘了四个月了,基本没有什么趋势,多头趁着库存下降在交割合约上不断逼仓,空头则因为未来需求悲观因素不断的打压远期合约

    铜和锌这两个品种已经横盘了四个月了,基本没有什么趋势,多头趁着库存下降在交割合约上不断逼仓,空头则因为未来需求悲观因素不断的打压远期合约。宏观利空VS库存低下,宏观因素在短期内想变好几乎不可能,那么只有等待微观上库存的积累才能彻底扭转趋势,从目前看空头在等一个引爆点。这个点一定是 宏观在某个时间点上变坏导致价格加速下跌。而微观上库存的确在降低,但是反过来想库存在降低为什么价格没有出现大幅上涨反而区间震荡呢,主要原因在于对未来的需求悲观。未来需求担忧主要来自明年全球经济增速。

      明年全球增速3.5,较今年下滑0.2个百分点,美国下滑0.3个百分点,欧元区下滑0.2个百分点,中国下滑0.4个百分点,目前先不看这些下滑是否准确,但是确定的是下滑是必然的,那么对工业品的需求减少就是必然的。尽管供应也在减少,但是价格是需求主导的。如果明年全球经济增速的下滑要比供给下滑的多,那么现在低库存也会变成过剩。

    

    

    

    

    

    下载APP 阅读本文更深度报道

    数据来源:OPEC

    

      锌的库存虽然下降了,但是降幅和3季度相比明显的在缩窄,也可以说明下游的需求和之前相比的确存在弱化。

      锌库存在11月底12月初有所抬升。预计后期库存会逐渐出现累库现象。

    

    

    

    

    

    

    数据来源:choice

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    数据来源:choice

    

    

    

    

    

    

    

    数据来源:choice

    

      铜库存已经开始慢慢出现累库现象,从曲线图来看铜的库存会1月会出现回升。LME和COMEX在一季度会同时出现累库现象。在10月底LME库存出现小幅回升,但是COMEX库存依然还是出现下滑,到了现在两大交易所库存都会出现累库现象。宏观上的走差和微观上的库存积累会在未来某个时间点形成共振。

    

    

    

    

    

    

    数据来源:choice

    

    

    

    

    

    

    

    数据来源:choice

    

      宏观对铜和锌的压制已经不断的在释放,下来一季度微观的库存积累是矛盾积累的主要时间点。预计未来一段时间会出现单边下跌。

        本文首发于微信公众号:大宗内参。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

    (责任编辑:陈姗 HF072)

文章评论

Top